Вложение средств в развивающийся бизнес

Как правило, венчурное инвестирование — это вложение средств в развивающийся бизнес. Зачастую его ассоциируют с инновационными, высокотехнологичными проектами. Это и не удивительно, ведь именно оно входит в основные инструменты инновационного развития. Именно благодаря венчурному капиталу мы обязаны появлением таких известных компаний, как Microsoft, Intel, Abby, Google и другие.

Понятие венчурного инвестирования

Что же это такое – венчурное инвестирование? Само слово "venture" переводится с английского как «рискованное начинание». Венчурное инвестирование — это вложение средств в молодые компании в обмен на долю в их капитале. При этом приобретаемая доля всегда меньше контрольного пакета. Риск при таком вложении очень велик, но и возможная будущая прибыль, как правило, в десятки, а то и сотни раз, выше, чем вложенная сумма. В такие проекты инвесторы вкладывают не только свои финансовые средства, но и свои знания.

Девушка на канате

Основные особенности и история возникновения венчурного инвестирования

Венчурное инвестирование отличается от других видов инвестирования следующими особенностями:

  • инвестор вправе принимать непосредственное участие в управлении компанией;
  • вливания капитала в обмен на акции компании происходят на начальных стадиях развития проекта;
  • прибыль инвестор получает в конце инвестиционного периода путем продажи своей доли в капитале компании;
  • преследуется цель быстрого роста капитализации и рыночной стоимости;
  • инвестор принимает высокую степень финансовых рисков, ожидая высокую доходность;
  • обычно инвестор находится в компании с венчурными инвестициями от 2 до 5 лет;
  • инвестор в большей мере заинтересован в реинвестировании прибыли, чем в ее распределении;
  • инвестиции предназначены для финансирования роста и развития самой компании.

Первой компанией, созданной благодаря венчурному инвестированию, была Fairchild Semiconductor International, Inc., основанная фирмой Venrock Associates в 1959 году. Но все же родоначальником современного венчурного инвестирования принято считать генерала Джорджа Федерика Дориота. В 1946 году им была основана Американская Корпорация Исследований и Развития, дебютом которой стала Digital Equipment Corporation, в которую АКИР инвестировала 70 тысяч долларов в 1959 году. В 1968 году Digital Equipment Corporation разместила свои акции на бирже и они имели рыночную стоимость в 37 миллионов долларов, обеспечив Американской Корпорации Исследований и Развития рентабельность 101 %!

Первый же венчурный фонд был сформирован А. Роком в 1961 году и составлял 5 миллионов долларов. Из них было инвестировано 3 миллиона долларов. Через непродолжительный промежуток времени А. Рок вернул инвесторам 90 миллионов долларов! Это был поистине потрясающий результат. Еще одним ярким примером венчурных инвестиций служит компания Cisco Systems. Сейчас это один из ведущих производителей телекоммуникационного оборудования. В далеком 1987 году Дон Валентин из Sequoia Capital купил акции Cisco на 2,5 миллиона долларов. Всего через год стоимость его пакета возросла до 3 миллиардов долларов.

Механизм и стадии венчурного инвестирования

Механизм венчурного инвестирования можно разделить на несколько основных этапов:

  1. Компания-инвестор приобретает долю капитала компании, в которую инвестирует;
  2. Компания, которая получила инвестиции, используя полученные средства, и, как правило, помощь в управлении, развивается и увеличивает свою стоимость;
  3. Через определенное время компания-инвестор продает свою долю обратно компании, в которую были осуществлены финансовые влияния, но уже по более высокой рыночной стоимости.

График этапов венчурного инвестирования

С точки зрения компании-инвестора, в истории компании, в которую инвестируются средства, можно выделить следующие стадии:

  1. Seed stage (бизнес-идея) – разработка маркетинговой идеи, предложение первых образцов товара или услуги.
  2. Start-up stage (создание бизнеса) – начало функционирования бизнеса в полной мере.
  3. Expansion stage (стадия роста) – наращивание темпов производства, расширение бизнеса.
  4. Mezzanine stage (расширение) – закрепление в своем сегменте рынка, получение стабильной прибыли.
  5. Liquidity stage (стадия ликвидности) – появление и увеличение рыночной стоимости бизнеса (возможность выгодной продажи акций).

Венчурное инвестирование в России — основные проблемы и перспективы

Главная проблема развития венчурного предпринимательства в России — это отсутствие нормативно-правовой базы, которая регулирует деятельность венчурных компаний. Следует так же заметить, что государственная поддержка и стимулирование венчурной деятельности явно недостаточны.

Можно выделить основные проблемы, препятствующие развитию венчурного предпринимательства в России:

  • недостаточное развитие предпринимательской деятельности в области среднего и малого бизнеса;
  • низкая финансовая привлекательность венчурных инвестиций, в основном, из-за слабо развитого фондового рынка, который является главным инструментом свободного вывода венчурных активов из предприятий, получивших инвестиции;
  • недостаточная государственная поддержка новых и развитие существующих средних и малых инновационных предприятий, привлекательных для венчурного инвестирования;
  • отсутствие экономической привлекательности для привлечения инвестиций в высокотехнологичную сферу предпринимательства, обеспечивающей допустимый риск для венчурных инвесторов;
  • низкая привлекательность российской экономики для зарубежных инвесторов из-за малой доли присутствия российского капитала в инновационной индустрии России;
  • недостаточное информационное обеспечение венчурного инвестирования;
  • усложненная процедура регистрации венчурных фондов;
  • недостаточное количество квалифицированных топ-менеджеров в сфере управления венчурными фондами.

При таком количестве проблем не удивительно, что находится не так много желающий покупать на российском рынке акции, которые сами по себе являются высокорисковыми финансовыми инструментами. Ведь по статистике, всего 20% таких сделок в последующем приносят прибыль инвесторам.

Для создания благоприятных условий развития венчурного инвестирования в России, в первую очередь, необходимо принятие нормативно-правовых актов, которые бы обеспечивали эффективное функционирование системы венчурного финансирования в инновационной и научно-технической сферах.

В организационном направлении развития венчурного предпринимательства необходимо создание таких основных элементов системы венчурного инвестирования, как отраслевые и региональные венчурные инвестиционные институты, задачей которых будет привлечение средств российских и зарубежных инвесторов в российские венчурные компании. Также необходимо создание органа управления, в задачи которого входило бы внесение к рассмотрению государственной властью предложений по улучшению условий и механизмов привлечения венчурного инвестирования, разработка и распространение методологических и организационных рекомендаций по инвестированию в высокотехнологичные и инновационные проекты.

Одним из важнейших условий развития сферы венчурного финансирования в России является подготовка высококвалифицированного топ-менеджмента, организация подготовки кадрового состава для венчурного предпринимательства.

Подобные меры, реализованные на государственном уровне, позволят в значительной мере повысить эффективность и ускорить развитие венчурной индустрии.

Что бы иметь представлении о реальном состоянии венчурного инвестирования в России достаточно посмотреть на рейтинги топ-20 ведущих венчурных инвесторов и топ-20 лучших стартапов 2013 года.

Топ-20 венчурных инвесторов для Российского бизнеса в 2013 году

В 2013 году изданием Hopes & Fears был опубликован топ-20 лучших венчурных инвесторов, вкладывающих средства в российские проекты. Список составлен с точки зрения предпринимателя, которому необходимы деньги на развитие бизнеса. Компании расположены по степени их привлекательности для предпринимателя. При составлении рейтинга 20-ки лучших учитывались темпы роста рыночной стоимости портфельных компаний, количество российский проектов, в которые фонд сделал вложения, а также доля в их капитале, объем инвестированных средств и объем средств, которые фонд готов разместить еще.

Итак, представляем вашему вниманию получившийся топ-20:

  1. Runa Capital.
  2. IMI.VC;
  3. ru-Net;
  4. Kite Ventures;
  5. eVenture Capital Partners;
  6. Венчурный фонд ABRT;
  7. Mangrove Capital Partners;
  8. Almaz Capital Partners;
  9. ОАО «Российская венчурная компания»;
  10. Французская инвестиционная компания Ventech Capital;
  11. Vesna Investment;
  12. Intel Capital;
  13. Russian Ventures;
  14. Venture Angels;
  15.  Mint Capital;
  16. Softline Venture Partners;
  17. AddVenture II;
  18. Foresight Ventures;
  19. Prostor Capital;
  20. AddVenture I;

Указатель

Топ-20 венчурных стартапов России в 2013 году

Стартапы — молодые бизнес-проекты в преимущественно высокотехнологичных или инновационных областях.

В 2013 году был составлен топ-20 российских венчурных стартапов. Экспертами были отобраны стартапы, основанные российскими фондами либо физическими лицами, вышедшие на рынок в 2010 — 2011 годах и имеющие выручку за полный 2012 год. При этом, они должны работать в высокотехнологичной сфере.

Критериями определения лучших стартапа стали: соотношении выручки к расходам, объем полученных инвестиций, динамика роста выручки, уникальность, перспективы развития к 2015 году и количество патентных заявок либо патентов.

В итоге, в топ-20 лучших стартапов России 2013-го года попали:

  • RealtimeBoard.com- интерактивные онлайн инструменты для командной работы;
  • Аэролайф — сервис по продаже воздухоочистителей;
  • Дневник.ру — школьная образовательная сеть;
  • Инфодоктор — информационно-медицинский портал;
  • Dwolla — оператор мобильных платежей;
  • DaOffice — внутрикорпоративная социальная сеть;
  • Ecwid — платформа для создания интернет-магазинов;
  • Dish.fm — сервис для поиска еды в ресторанах;
  • «Доктор на работе» — признано лучшим веб-приложением 2013 года;
  • RealtimeBoard.com- онлайн доска проектов;
  • Крибрум — сервис мониторинга и анализа социальных медеа;
  • OnWebinar — сервис для онлайн-образования и проведения вебинаров;
  • Oktogo — сервис онлайн-бронирования отелей;
  • Octopod — платформа для разработки мобильных приложений;
  • TicketForEvent — инструмент для организаторов мероприятий;
  • Ostrovok — онлайн-сервис для бронирования отелей;
  • StopSleep — прибор, не дающий заснуть за рулем;
  • LinguaLeo — сервис обучения английскому языку;
  • Comfortway — сервис для получения в роуминге мобильного интернета;
  • «Кнопка жизни» — система вызова экстренной помощи для людей пожилого возраста.